تصريح الأمير الوليد بن طلال
أشار الأمير الوليد بن طلال في منشور له إلى أن صافي أصول سهم «المملكة القابضة» يبلغ حوالي 21.05 ريال، بينما يُتداول السهم بأقل من 14 ريال، مما يجعل القيمة السوقية للأوراق المالية أقل من صافي الأصول بنحو 35.5 %. واعتبر أن هذا التقييم غير منصف، ورأى أن القيمة العادلة للسهم ينبغي أن تصل إلى 31.57 ريال، أي ما يعادل علاوة تقارب 50 % على صافي الأصول.
توضيح المحلل حسين الرقيب
من جهته، أوضح المحلل المالي والكاتب الاقتصادي حسين الرقيب أن الارتفاع في صافي قيمة الأصول يمثل تطوراً إيجابياً للشركة، إلا أن إعطاء السهم تقييماً بعلاوة تصل إلى نحو 50 % فوق صافي أصوله يستلزم وجود مبررات تشغيلية واستثمارية واضحة تدعم هذا المستوى من التقييم. وشدد على أن تقييم الشركات القابضة لا يرتكز فقط على حجم الأصول، بل يرتبط أيضاً بقدرة تلك الأصول على توليد أرباح وتدفقات نقدية مستمرة وعوائد مستدامة للمساهمين.
معايير تقييم الشركات القابضة
وأضاف الرقيب أن صافي قيمة الأصول يبقى مرجعاً أساسياً عند تقدير قيمة السهم، لكن الانتقال من هذا المرجع إلى قيمة عادلة تتضمن علاوة كبيرة يتطلب نموذج تقييم يوضح بوضوح كيف تُبرر هذه الزيادة بأداء الشركة، ربحية أصولها وتوقعات نموها المستقبلي.
