سجلت أسعار الذهب ارتفاعًا في جلسة الجمعة، بعد أن أسفرت أحدث بيانات التضخم في الولايات المتحدة عن ضغط سلبي على الدولار، مما دفع المتداولين إلى تخفيف توقعاتهم بشأن رفع أسعار الفائدة بصورة طفيفة. رغم هذا الارتفاع، استمر المعدن النفيس في مساره الهابط متجاوزًا الأسبوع الرابع على التوالي، عقب وصوله إلى أدنى مستوياته خلال أكثر من سبعة أشهر في وقت سابق من هذا الأسبوع.
تحركات الأسعار في السوق الفوري والعقود الآجلة
وصل سعر الفوري للذهب إلى 4038.48 دولارًا للأونصة، مسجلاً ارتفاعًا بنسبة 0.3% بحلول الساعة 09:14 بتوقيت غرينتش. وعلى صعيد العقود الآجلة، ارتفعت عقود تسليم أغسطس بنسبة 0.2% لتسجل 4053.80 دولارًا للأونصة.
تراجع مستمر يتخطى العتبة الأربعين مئة دولار
في ظل هذا الصعود المحدود، يواصل الذهب انخفاضه ليقضي على الأسبوع الرابع على التوالي، بعد أن انخفض إلى ما دون 4000 دولار يوم الأربعاء لأول مرة منذ نوفمبر 2025. يقترب المعدن من تسجيل خسارة أسبوعية تقارب 2.5%، في الوقت الذي ارتفع فيه الدولار إلى أعلى مستوياته منذ أكثر من عام.
آراء المحللين حول المشهد الحالي
أوضح أولي هانسن، محلل في بنك ساكسو، أن “الذهب يتداول قرب مستوى 4000 دولار للجلسة الثالثة على التوالي، وسط تراجع معنويات المستثمرين نتيجة عمليات البيع الأخيرة، في ظل محاولات الأسواق التكيف مع عاملين متعارضين: سياسة نقدية متشددة من الاحتياطي الفيدرالي وقوة الدولار”.
وأشار هانسن أيضًا إلى أن الانخفاض المستمر في أسعار الطاقة وتراجع عوائد السندات قد يخفف الضغط على مجلس الاحتياطي الفيدرالي لتشديد السياسة النقدية، مما قد يوفر بعض الدعم للمعادن النفيسة.
من جهته، صرّح هان تان، كبير محللي السوق في بايبت، بأن “الهبوط المستمر تحت 4000 دولار قد يدفع البائعين لاختبار مستوى الدعم عند 3886 دولارًا، بينما قد يعزز ما يُعرف بـ’تقاطع الموت’ الهبوطي زخم الانخفاض، مما يفتح الباب أمام نطاق سعري يتراوح بين 3600 و3700 دولار خلال الأشهر القليلة القادمة”.
توقعات الفائدة وتأثيرها على الذهب
يبقى الدولار الأمريكي ثابتًا بالقرب من أعلى مستوياته الأخيرة رغم تراجع طفيف عقب صدور مؤشر التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي يوم الخميس، وهو ما دفع الأسواق إلى تخفيض توقعاتها بشأن رفع الفائدة. لا يزال المستثمرون يراهنون على ثلاث زيادات محتملة في أسعار الفائدة خلال العام، مع احتمالية 61% لرفع معدل الفائدة في سبتمبر، منخفضة عن 69% قبل صدور بيانات الإنفاق الاستهلاكي الشخصي.
وبما أن رفع الفائدة عادةً ما يقلل جاذبية المعادن النفيسة لغياب العائد الاستثماري، فإن هذا السيناريو قد يضيف ضغطًا إضافيًا على أسعار الذهب.
عوامل جيوسياسية وأسواق المعادن الأخرى
في سياق أوسع، شهدت أسواق المعادن النفيسة استقرارًا نسبيًا بعد ثلاثة أسابيع من الانخفاض، مدفوعًا بانتعاش الدولار وتزايد توقعات تشديد السياسة النقدية. كان الذهب على وشك تسجيل خسارة أسبوعية تقارب 3%، وانخفض بنحو 11% خلال الشهر الحالي.
أفادت تقارير عن هجوم على سفينة شحن بالقرب من مضيق هرمز، ما أبرز المخاطر الجيوسياسية المستمرة رغم الاتفاق الأولي للسلام بين الولايات المتحدة وإيران. أدى الحادث إلى انتعاش مؤقت للطلب على الذهب كملاذ آمن، لكنه لم يتمكن من تعويض تأثير قوة الدولار وتوقعات الفائدة المرتفعة.
فيما يتعلق بالمعادن الأخرى، تراجعت أسعار الفضة الفورية بنسبة 0.01% لتستقر عند 57.86 دولارًا للأونصة، بينما ارتفع البلاتين بنسبة 0.7% إلى 1612.62 دولارًا، وصعد البلاديوم بنحو 2% إلى 1207.96 دولارًا. جميع هذه المعادن تسير نحو تسجيل خسائر أسبوعية.
على صعيد المعادن الصناعية، سجلت العقود الآجلة للنحاس في بورصة لندن للمعادن انخفاضًا بنسبة 0.4% لتصل إلى 13249.33 دولارًا للطن، وتراجعت العقود الأمريكية لنفس المعدن بنسبة 0.2% لتبلغ 6.06 دولارًا للرطل.
